北京時間11月15日訊，停牌的中糧集團旗下包裝公司中糧包裝發(fā)布公告稱，11月14日公司收到香港仲裁中心于2019年10月31日出具的《部分仲裁裁決書》，確認加多寶在香港注冊的王老吉公司（加多寶商標持有公司）申請終止增資協(xié)議無效，王老吉公司需賠償中糧包裝約2.3億元，并支付利息約773.48萬元。

與此同時，加多寶的核心資產“加多寶商標”，也須按照一開始雙方簽訂協(xié)議的那樣，注入中糧包裝所持股的清遠加多寶草本植物科技有限公司。

“以上仲裁裁決為終局，自作出之日起生效�！敝屑Z包裝在上述公告中表示。

加多寶和中糧包裝的愛恨情仇

作為飲料產業(yè)鏈中的上、下游企業(yè)，中糧包裝和加多寶集團曾長期并肩作戰(zhàn)。

中糧包裝制造包括馬口鐵包裝、鋁制包裝和塑膠包裝的飲料罐、食品罐等，為下游廠商供應包裝，并于2009年在港股上市。

但由于技術壁壘較低、馬口鐵等原材料成本不斷增加，中糧包裝的毛利率和凈利率自2016年至2018年出現(xiàn)下滑。其中，2018年中糧包裝營收65.91億元，凈利潤2.6億元；毛利率為14.72%，凈利率為4.02%。

在業(yè)績增長難的情況下，中糧包裝開始謀求同飲料品牌合作、拓展下游業(yè)務。聯(lián)系緊密的加多寶便成為了選擇之一。

加多寶的坎坷再創(chuàng)業(yè)：3年內上市還有希望嗎？

加多寶和中糧包裝的合作關系已超過20年，90%的加多寶包裝罐由中糧包裝供應。

對加多寶重組上市的期待也讓兩家企業(yè)站在了一起。加多寶這樣描述集團的戰(zhàn)略目標：整合優(yōu)勢資源，三年內實現(xiàn)公司成功上市。而中糧包裝董事長張新也曾在接受采訪時表示，加多寶重組上市和中糧包裝初設立的戰(zhàn)略方向一致。

正因如此，2017年10月31日，中糧包裝宣布對清遠加多寶草本植物科技有限公司增資20億元，持有后者30.58%的股份。根據(jù)中糧包裝旗下投資公司中糧包裝投資有限公司、加多寶商標持有公司、清遠加多寶草本及其現(xiàn)有股東簽訂的增資協(xié)議，加多寶商標持有公司將向清遠加多寶注入相關加多寶商標，作價30億元，占清遠加多寶45.87%股份；清遠加多寶草本原股東智首有限公司占清遠加多寶23.55%的股份。

根據(jù)佛岡縣政府信息，該公司占地面積約618畝，計劃年產量近4萬噸。2014年時，公司年產值達5億元。

不料，好景不長。2018年7月，中糧包裝公告稱，因加多寶尚未按2017年10月30 日的增資協(xié)議履行其應向清遠加多寶草本注入加多寶商標作為實物出資的承諾，公司已于2018年7月6日向香港仲裁中心就相關事宜對王老吉公司、智首及清遠加多寶草本提出仲裁申請。

此舉意味著，雙方從初的“聯(lián)姻”，變得劍拔弩張。不過才時隔17個月，本以為雙方不太確定性的緊張關系，卻通過這次的仲裁結果變得清晰了起來。

在巨額賠償和注入商標的裁決下，雙方均表示了深刻的合作意愿與積極的態(tài)度。

中糧包裝表示，上述仲裁裁決能有效確保中糧包裝投資根據(jù)增資協(xié)議在清遠加多寶中的股東權益。收到仲裁裁決后，中糧包裝已和加多寶集團進行有效溝通，并將與其密切合作，共同推動加多寶集團上市計劃。

而加多寶在仲裁結果出爐后，也火速在其官網(wǎng)上掛出了一份《加多寶集團關于與中糧包裝仲裁的公告》，表示于2019年11月14日收到香港仲裁中心關于王老吉公司《部分仲裁裁決書》，并多次形容中糧包裝的“加盟”將對其運營產生“積極影響”。

艱難重重的加多寶上市路

在經(jīng)歷與王老吉多年的紅罐之爭后，加多寶后總算是扳回了一局，贏得了紅罐共有的終定局。然而這一路，加多寶經(jīng)歷了多次的敗仗官司，和長期的價格消耗戰(zhàn)，早已傷痕累累。

2018年3月，加多寶“換帥”，資深高管李春林擔任集團總裁，負責加多寶及昆侖山全部業(yè)務，他在給員工的《動員令》中高喊：“奮戰(zhàn)45天，做到有涼茶的地方，必須有加多寶，有加多寶的地方必須有紅罐與金罐�！迸c此同時，他頻頻在主流媒體上發(fā)聲，表示要在三年內實現(xiàn)加多寶上市的計劃。

然而，2018年的加多寶卻是禍不單行。先是加多寶的供罐伙伴中糧包裝和奧瑞金相繼“點名”加多寶，并逐步停止與加多寶合作。然后是“妖股”中弘股份一起離奇的重組聲明，將加多寶推向了輿論的風口浪尖。加多工廠停工、裁員、上市延遲等消息不絕于耳。

不難猜測，為了上市夢，加多寶做了不少妥協(xié)。

加多寶與中糧包裝雙方正式合作之時，正值加多寶遇到工廠裁員、停產等窘境，中糧包裝也僅以20億元換取了清遠加多寶草本這一加多寶核心工廠的控股權，其中的部分投入還是以公司生產的鋁制兩片飲料罐作為實物形式出資。

增資計劃顯示，中糧包裝投資擬增資20億元，分三期完成，完成后將持有清遠加多寶草本30.58%的股份。而原百分百控股股東智首有限公司的持股比例降至23.55%。

同時，加多寶商標的持有公司，即王老吉有限公司需要向清遠加多寶草本轉讓加多寶商標作為增資。根據(jù)增資協(xié)議，上述商標作價人民幣30億元，占清遠加多寶草本45.87%的股權。2017年12月，清遠加多寶草本的注冊資本已由4000萬美元增至1.69億美元，增資協(xié)議已經(jīng)開始履行，但加多寶方面卻遲遲未能履約。

因此，從2018年二季度開始，中糧包裝中止了對加多寶的供罐；7月，中糧包裝提出對加多寶的仲裁申請；9月，中糧包裝恢復供罐。隨后，加多寶方面開始與中糧包裝進行協(xié)商，今年年初，雙方稱已簽署協(xié)議，2019年將繼續(xù)合作。

不過就在今年6月，中糧包裝發(fā)布公告稱，公司收到一份文件，獲悉智首有限公司申請回購中糧包裝在清遠加多寶草本中持有的30.58%的股權，并愿意向中糧包裝投資歸還其入股清遠加多寶草本的現(xiàn)金及實物注資總額，以及按年利率10%計算利息。

彼時食品產業(yè)分析師朱丹蓬在接受記者采訪時表示，在加多寶資金緊缺之時，中糧包裝出手援助，但從當時的合同條款來看，整個合同是偏向于中糧包裝的�！凹佣鄬毾Ｍ麑f(xié)議內容進行調整，但中糧包裝并不同意。同時加多寶不能撇開中糧包裝，必須依賴中糧供罐，所以才有了回購股份方案的提出�！�

在中糧包裝的公告中顯示，中糧包裝及其股東并沒有直接反對這個中止仲裁的提案，只是說要慎重考慮。

而5個月過后，加多寶的提議被仲裁所否決，也說明雙方對之前提到的回購事宜并未達成一致。從中糧包裝之前的態(tài)度來看，并沒有直接回絕這一提案。但到后沒有達成一致，很可能就是加多寶說的回購其實并不能一次性出資解決，極大地可能是延長支付時間，把時間往后遞延。而這對于中糧包裝來說，是不可能接受的，不然會越陷越深。

一方面，加多寶覺得自己的的股份賣便宜了，不情愿；另一方面，自己又沒錢一次性了結債務，而且對自己未來上市的路徑也并不清晰。在如此矛盾的情勢下，加多寶只能妥協(xié)。

但俗話說，請神容易送神難，加多寶要想上市，不僅要解決外部的問題，還需要解決自身內部的問題，有了中糧包裝的加持，加多寶會不會離上市更近一步？如今事情已成定局，今后的路怎么走，我們且看后續(xù)加多寶的進展。