蒙牛乳業(yè)(2319.HK)在香港召開2024年中期業(yè)績發(fā)布會。中期業(yè)績公告顯示，2024年上半年蒙牛實現(xiàn)收入446.7億元人民幣，同比下降12.6%；公司積極有效應(yīng)對外部挑戰(zhàn)，實現(xiàn)經(jīng)營利潤31.2億元人民幣，經(jīng)營利潤率同比提升0.6個百分點至7%。面對需供矛盾凸顯、消費需求不及預(yù)期等行業(yè)現(xiàn)狀，蒙牛主動擁抱變革，加大品類創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，從追求“規(guī)模效益”向“價值創(chuàng)造”提質(zhì)增效，多品類實現(xiàn)逆勢增長，持續(xù)塑造中國乳業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力。

業(yè)績公告的同時，蒙牛積極提升股東回報，宣布計劃于未來12個月內(nèi)進行總規(guī)模高達20億港元的股份回購，彰顯公司對業(yè)務(wù)發(fā)展、未來盈利能力及長期穩(wěn)健發(fā)展的堅定信心。

擁抱變化迎難而上 優(yōu)勢品類夯實行業(yè)地位

當(dāng)前，原奶供給過剩，消費需求不及預(yù)期，乳制品行業(yè)整體呈現(xiàn)短期下滑。面對周期挑戰(zhàn)，蒙牛順應(yīng)市場變化，主動迎難而上。在優(yōu)勢品類夯實行業(yè)地位的同時，多個細分品類實現(xiàn)逆勢增長。

常溫液態(tài)奶業(yè)務(wù)不斷夯實產(chǎn)品和品牌，持續(xù)提升運營效率、執(zhí)行效率，實現(xiàn)利潤率提升。特侖蘇持續(xù)深化輸出“更好”的品牌理念，有機系列產(chǎn)品再度蟬聯(lián)德國國際有機博覽會產(chǎn)品金獎，提振品牌影響力。蒙牛母品牌推出零乳糖牛奶，補充細分賽道，擴大飲奶人群。

低溫酸奶品類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，驅(qū)動盈利能力持續(xù)提升，實現(xiàn)逆勢跑贏行業(yè)，市場份額連續(xù)20年保持第.一。精準對焦營養(yǎng)、功能、美味賽道，每日鮮酪產(chǎn)品銷量高增長、市場份額進一步提升，優(yōu)益C品牌連續(xù)三年品牌力行業(yè)第.一。

鮮奶品類持續(xù)關(guān)注消費者價值，取得逆勢增長，特別是高端品牌每日鮮語逆勢實現(xiàn)雙位數(shù)增長，跑贏行業(yè)。每日鮮語雙蛋白牛乳新品上市，口碑及銷量表現(xiàn)亮眼，成為平臺爆品。子品牌小鮮語與年輕人持續(xù)“同頻共振”，銷售額實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

奶粉品類專注模式重塑，實現(xiàn)扭虧為盈。期內(nèi)，瑞哺恩在構(gòu)建研發(fā)實力和銷售渠道調(diào)整上積極努力，進一步增強品牌實力。悠瑞持續(xù)配方升級，聚焦強化骨骼、關(guān)節(jié)、肌肉等功能性產(chǎn)品，提升中老年精準營養(yǎng)健康產(chǎn)品競爭力。貝拉米積極布局東南亞市場，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，上市新品諾瑞兒嬰配粉及有機兒童高鈣成長奶粉，保持跨境電商有機奶粉第.一品牌。

當(dāng)前，消費結(jié)構(gòu)和消費習(xí)慣的變化仍然蘊含著潛在的機遇。蒙牛順應(yīng)渠道重塑趨勢，下大力拓展渠道創(chuàng)新，深化線下渠道，倉儲店、折扣店等高質(zhì)價比消費主場增勢良好，在O2O渠道行業(yè)，份額優(yōu)勢再提升。蒙牛全線產(chǎn)品持續(xù)打造“傳統(tǒng)電商+興趣電商+社交電商”的全域經(jīng)營模式，通過合作平臺推廣活動、3·15工廠溯源直播、專屬產(chǎn)品自播矩陣、公域擴大引流和私域高效裂變等舉措，帶動全品類線上線下協(xié)同聯(lián)動增效。

敢于求變與自己較勁 重拳整合打造新增長極

為應(yīng)對行業(yè)加速變革的復(fù)雜局面，蒙牛管理層經(jīng)歷調(diào)整后，直面短期挑戰(zhàn)，反求諸已、勇于革新，帶領(lǐng)全集團加速進擊、步履不停，開啟新一輪調(diào)整提升。在激發(fā)需求端潛力的同時，更是在供給端敢于求變，打出結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品類創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新的組合拳。

奶酪業(yè)務(wù)方面，蒙牛旗下妙可藍多積極拓展消費場景，打開品類增長空間，進一步夯實細分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢，市場占有率穩(wěn)居第.一，保持市場份額地位。期內(nèi)，妙可藍多完成現(xiàn)金收購集團所持有的蒙牛奶酪100%股權(quán)，進一步整合業(yè)務(wù)發(fā)展、鞏固奶酪品類地位。

冰淇淋業(yè)務(wù)積極創(chuàng)新突破，堅定品牌，實現(xiàn)消費新范式突圍。期內(nèi)，隨變、蒂蘭圣雪、綠色心情、冰+等品牌進行產(chǎn)品創(chuàng)新升級，冰+跨界聯(lián)名新品啤酒冰淇淋榮獲第十屆世界食品創(chuàng)新獎中金獎。在海外冰淇淋業(yè)務(wù)方面，艾雪產(chǎn)品力、品牌力、渠道力進一步提升，整體銷售收入增長強勁，利潤率大幅提升，穩(wěn)居印尼市場份額第.一。

在專業(yè)營養(yǎng)賽道，邁勝品牌完善液體蛋白品線、有氧運動品線、蛋白棒品線等產(chǎn)品矩陣，全面滿足有氧運動人群、無氧運動人群、大眾運動人群的運動營養(yǎng)需求，首創(chuàng)上市多項創(chuàng)新技術(shù)，上半年銷售同比增長超過三倍，持續(xù)中國運動營養(yǎng)領(lǐng)域發(fā)展。

創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在C端，B端拓展同樣成效顯著。蒙牛秉持“專業(yè)乳品、專注創(chuàng)造”的經(jīng)營理念，探索新業(yè)態(tài)、新模式，在餐飲、咖啡、茶飲、烘焙等領(lǐng)域與多家全球品牌碰撞出火花，逐漸塑造業(yè)務(wù)新增長極。蒙牛與百勝中國達成戰(zhàn)略合作，今年8月蒙�！熬G色心情”攜手“肯德基”推出聯(lián)名產(chǎn)品“綠色心情奶乎乎冰淇淋”，入駐全國萬余家線下肯德基門店。蒙牛與蜜雪集團旗下大咖國際開啟戰(zhàn)略合作，就巴氏奶、奶粉等生產(chǎn)原料供應(yīng)合作達成共識。

新質(zhì)激發(fā)新動能 中國乳業(yè)新未來

作為中國乳業(yè)“國家隊”，蒙牛始終在研發(fā)創(chuàng)新、智能制造、ESG等領(lǐng)域發(fā)揮示范作用，為中國乳業(yè)在國際舞臺爭光添彩。

在研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域，蒙牛作為主要完成單位提報的“優(yōu)良乳酸菌種質(zhì)資源挖掘與產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用”獲得國家科學(xué)技術(shù)進步獎二等獎，成為行業(yè)兩次獲此殊榮的企業(yè)。蒙牛控股公司虹摹生物成功完成近億元Pre-A輪融資，自主研發(fā)的母乳低聚糖(HMO)獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)的GRAS(Generally Recognized As Safe，公認安全)認證，持續(xù)鞏固中國HMO領(lǐng)跑者地位。

在智能制造領(lǐng)域，全球乳業(yè)首座全數(shù)智超級智能工廠—蒙牛寧夏工廠經(jīng)過一年運行，以高科技、高效能、高質(zhì)量樹立全球乳業(yè)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的標桿示范。該工廠勞動生產(chǎn)率較傳統(tǒng)工廠提高近20倍，打造出全球乳業(yè)工廠高人效比。與此同時，能源消耗整體降低43%，通過關(guān)鍵質(zhì)量點實時在線檢測等技術(shù)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型效率提升15%，確保牛奶品質(zhì)標準統(tǒng)一。

在ESG領(lǐng)域，蒙牛以“守護人類和地球共同健康”作為可持續(xù)發(fā)展愿景，持續(xù)推動“GREEN”可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略落地。期內(nèi)，推出“1+N”可持續(xù)發(fā)展報告披露體系，發(fā)布中國乳業(yè)《自然相關(guān)信息披露報告》（TNFD報告），彰顯綠色轉(zhuǎn)型決心。今年5月，蒙牛旗下現(xiàn)代牧業(yè)采購的中國首單“零毀林”大豆到港交付，助力蒙牛打造更加綠色的全球供應(yīng)鏈。此外，集團還與法國貝勒集團達成可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略合作，在低碳農(nóng)業(yè)實踐等領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域開展深度合作。

在品牌建設(shè)維度，蒙牛將“要強”精神從奧運體育賽場貫穿普通人的日常生活，持續(xù)傳遞品牌價值主張。作為全球來自乳業(yè)的奧林匹克全球合作伙伴（TOP），蒙牛以巴黎奧運會舉辦為契機，將奧林匹克精神與全民健身、全民健康的理念深度融合，聯(lián)合張藝謀導(dǎo)演團隊制作發(fā)布《開幕》主題片、“我為家鄉(xiāng)健兒上大分”等市場活動頻頻“破圈”，連續(xù)支持北京半程馬拉松等群眾馬拉松賽事活動舉辦，持續(xù)塑造品牌形象。

展望未來，在國家政策的有力推動下，宏觀經(jīng)濟和居民消費信心有望持續(xù)回暖，消費者對營養(yǎng)價值和健康功能的重視將帶來新的增長機會。作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，蒙牛將積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)，保持戰(zhàn)略定力，堅定FIRST不動搖，經(jīng)營管理雙輪驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)聚焦研發(fā)創(chuàng)新、品牌建設(shè)、數(shù)智化轉(zhuǎn)型，加速渠道優(yōu)化和新業(yè)務(wù)發(fā)展方向，中國乳業(yè)“高科技、高效能、高質(zhì)量”的新質(zhì)未來。