5月12日下午，三只松鼠舉辦2019年度網(wǎng)上業(yè)績說明會。在說明會，三只松鼠回應了關于線下板塊盈虧、凈資產(chǎn)收益率下降、新成立四大品牌運營等問題。

其中，對于4月初使用4225.62萬元投資設立的安徽鉄功基快食品有限公司、安徽小鹿藍藍嬰童食品有限公司、安徽養(yǎng)了個毛孩寵物食品有限公司、安徽喜小雀喜禮有限公司的運營計劃，三只松鼠在此次說明會上表示，公司四大新品牌在公司內(nèi)部單獨成立了四個創(chuàng)業(yè)團隊，分別成立子公司，分開運營，自負盈虧。每個品牌均是作為子品牌單獨打造的，分別定位方便速食、嬰童食品、國貨寵糧、互聯(lián)網(wǎng)喜禮四大方向。初創(chuàng)階段擬先在線上主流渠道試水，并逐步擴展全渠道銷售，預計下半年陸續(xù)上線。

對于凈資產(chǎn)收益率下滑一事，三只松鼠在說明會上坦言，2019年公司凈資產(chǎn)收益率16.37%，同比去年減少15.29%。主要是2019年公司通過產(chǎn)品升級、加強市場推廣及全渠道并進等策略，持續(xù)獲取新用戶及擴大市場占有率，影響了凈利潤；同時2019年公司上市成功，所有者權益增加，整體上拉低凈資產(chǎn)收益率。

而對于線上渠道是否仍有增長空間，三只松鼠表示，“天花板就是用來被打破的�！惫疽呀�(jīng)連續(xù)八年保持高速增長，2020年至今雖然受疫情影響，但線上部分依舊拉動公司整體增長，在未來幾年，隨著公司深耕直播電商、短視頻電商等新興平臺，組織上向一體化精細化深水區(qū)運營，線上勢必可以繼續(xù)保持增長。

至于線下布局是否會拉高公司整體費用與成本，并導致該板塊長期處于虧損，三只松鼠回復道，直營店的整體成本費用率會高于線上成本，聯(lián)盟店的費用率占比并不高。三只松鼠是直營店和聯(lián)盟店齊頭并進的方式，所以線下布局并不一定會拉高整體費用率。

同時，三只松鼠表示，松鼠聯(lián)盟小店今年累計開店力爭突破1000家，投食店累計開店力爭突破200家；2019年度投食店與松鼠小店毛利率分別達到40.2%、17.7%。而就二者毛利率懸殊一事，三只松鼠解釋道，投食店是直營模式，毛利為終端售價和成本之間的差價；松鼠小店是聯(lián)盟模式，毛利為銷售給小店店主的收入和成本之間的差價。此外，線下渠道在2019年已經(jīng)實現(xiàn)了盈利。